Para politikasının yürütülmesinde Merkez Bankasının etkinliği, bağımsızlığı ve kredibilite sorunu

Abstract

ÖZET: Son yıllarda Merkez Bankası üzerine yapılan çalışmalar merkez bankalarının para politikasının etkinliği ve bağımsızlığı arasındaki ilişkiyi test etmeye yönelik çalışmalardır. Genel kabul gören görüş, bağımsız merkez bankasının ekonomik istikrarı sağlamada da etkin olduğu yönündedir. Merkez Bankası Bağımsızlığı konusunda temelde iki ayrım vardır. Birincisi, Merkez Bankası'nın politik bağımsızlığı ki bu para politikası hedeflerini hükümetin etkilerinden uzak olarak belirleyebilmesidir. İkincisi ise, ekonomik bağımsızlıktır. Bunun sonucu olarak da bir sınırlama olmaksızın para politikası araçlarını kullanabilmesidir. Bu da para politikasının etkinliğini arttırır. Ancak Merkez Bankası'nın bağımsızlığı onun güvenilirliğini garanti etmeyebilir. Oysa Merkez Bankası güvenirliliği sağlayamadığı sürece bağımsızlığının derecesi düşecektir. Bu çalışmada, Merkez Bankası'nın para politikasını uygularken bağımsızlığının ve kredibilitesinin ekonomik etkileri incelenmiştir.