Türkiye'deki A tipi yatırım fonlarının performansının değerlendirilmesi üzerine bir çalışma

Abstract

Portföyünü aktif bir şekilde yönetmesi için ücret ödeyen bir yatırımcı elde edilen performansın ne olduğu konusunda bilgi edinme hakkı vardır. Portföy performansının değerlendirilmesi, yatırım yönetimini daha etkin kılacak bir denetim ve kontrol mekanizması olarak görülebilir. Potföy performansı ölçümünün altında yatan temel fikir, aktif olarak yönetilen bir portföyün getirileri ile alternatif örnek portföyün getirileri ile karşılaştırmaktır. Profesyonel yöneticiler tarafından yönetilen yatırım fonlarının performansını değerlendirilmesi, portföy yönetiminin son aşamasıdır. Performans ölçümü, üstlenilen risk karşılığında elde edilen getiri ile genellikle pazarı temsil eden endeks veya alternatif yatırım araçlarının risk ve getirilerinin karşılaştırılması ve yorumlanmasından ibarettir. Bu çalışmada, Ekim 1997-Aralık 2000 döneminde Türkiye'deki mevcut A tipi yatırım fonlarının performansı değerlendirilmiş, Sharpe Oranı, Treynor Endeksi, Jensen Alfası ve Bilgi Oranı gibi riske göre düzeltilmiş performans ölçülerine göre en yüksek performansı sağlayan fonlar tespit edilmiş ve sıralanmıştır. Bir yatırım aracının risk düzeyinin ne olduğunun bilinmesi, getirisinin bilinmesinden çok önemlidir.