Proje değerlemede risk analizi ve bir simülasyon uygulaması

Abstract

Risk ve karar analizi, stratejik kararlarda ele alınan değişkenle ilgili olarak riskin kapsamlı olarak anlaşılmasını amaçlayan yöntemler bütünüdür. Bir başka deyişle, ilgi duyulan değişkene (net şimdiki değer, iç verim oranı ve satışlar gibi) ilişkin kestirimler olasılık dağılımları biçiminde ortaya konur. İlgi duyulan bu değişkene ilişkin olasılık kestirimini elde etmek için kullanılan çözüm yöntemlerinden birisi, Monte-Carlo simülasyon yöntemidir. Bu yöntem, ilgi duyulan sonuç değişkenini elde etmek için olasılıklı girdi değişkenleri ve bir denklemler kümesi kullanır. Dokuz bölümden oluşan çalışmanın ilk iki bölümünde proje analizine ilişkin genel bilgiler verilmiştir. Üçüncü bölümde, risk analizinin temelleri; dördüncü bölümde ise risk simülasyonunun almaşıkları tartışılmıştır. Beşinci bölümde, risk simülasyonuna ilişkin ölçme sorunları ele alınmıştır. Altıncı bölümde, risk analizi ile finansal varlıkları fiyatlandırma modeli arasındaki ilişki incelenmiştir. Yedinci bölümde, risk simülasyonu uygulamaya yönelik bir yaklaşımla tartışılırken; sekizinci bölümde, gerçek bir işletme için bir risk simülasyonu uygulaması yapılmıştır. Çalışmanın son bölümünde ise, risk analizi uygulamasına yönelik sorunlar tartışılmış, risk analizinin işletmelerde uygulanabilmesi için bazı öneriler getirilmiştir.