Effects of financial openness on economic growth

Abstract

Finansal dışa açıklık, küresel ticarette yer alabilmek için ülkeler arasındaki engellerin kaldırılması olarak tanımlanabilir. Bu tezde, finansal dışa açıklığın ekonomik büyüme üzerindeki nedensellik etkilerinin ortaya konması amacıyla panel veri analizi gerçekleştirilmiştir. Finansal açıklığın de jure bir ölçümü olan FKRSU endeksi, finansal açıklığı sermaye kısıtları üzerinden dolaylı olarak temsil eden bir gösterge olarak kullanılmıştır. Bu endeksin gösterge olarak kullanılma nedeni, 2000 ile 2019 yılları arasında seçilen dönemin veri erişilebilirliği ile birlikte finansal dışa açıklık göstergesi olarak literatürde ilk defa kullanılmasıdır. Çalışmanın zaman boyutu, küresel piyasalar üzerindeki COVİD-19 pandemisinin etkisini dışlamak amacıyla 2019 yılında sonlandırılmıştır. Çalışmada endekste verileri yer alan 8 düşük gelir, 13 düşük-orta gelir, 13 üst-orta gelir ve 13 yüksek gelir ülkesi incelenmiştir. Gerçekleştirilen nedensellik testleri sonucunda, düşük gelirli ülkelerde sermaye kısıtlamalarından (ka) ekonomik büyümeye (gdpgrowth) doğru bir nedensellik ilişkisi bulunmuşken, düşük orta-gelirli ülkelerde ekonomik büyümeden (gdpgrowth) sermaye kısıtlamasına (ka) doğru bir nedensellik ilişkisi bulunmuştur. Ayrıca, üst-orta gelirli ve yüksek gelirli ülkelerde herhangi bir nedensellik ilişkisi bulunamamıştır. Nedensellik sonucu bulunan gruplarda uzun dönem değişkenler arasında pozitif ve anlamlı bir ilişki bulunmuştur. Finansal dışa açıklığın sermaye kısıtlamaları üzerinden dolaylı olarak incelenmesi tezin özgünlüğünü oluştururken; tezin en önemli katkısı düşük gelirli ülke grupları için finansal kısıtlamaların ekonomik büyümelerini tetikleyen bir etken olarak ortaya çıkartılmasıdır.