The effect of a negative oil price shock on an oil-exporting country : evidence from Azerbaijan

Abstract

Bu tez negatif petrol fiyatı şokunun Azerbaycan ekonomisi üzerindeki etkisini incelemektedir. Çalışmada 2006:1-2018:8 dönemi ele alınmaktadır. İncelenen dönem yakın zamandaki sert petrol fiyat düşüşlerini kapsamaktadır. Bu doğrultuda, yapısal vektör otoregresyon (SVAR) modeli tahmin edilmiş, Cholesky ayrıştırma analizi ve block-exogeneity kısıtları kullanılarak yapısal şoklar ayrıştırılmıştır. Tezin bulguları şöyle özetlenebilir: (i) negatif petrol fiyat şoku devalüasyona, yüksek enflasyona, ekonomik aktivitede resesyona ve dış ticaret dengesinde kötüleşmeye yol açar. (ii) devalüasyon şoku benzer etkiler ortaya çıkarmaktadır: ulusal paranın devalüasyonu enflasyonun artmasına, ekonomik aktivitenin daralmasına ve dış ticaret dengesinin bozulmasına neden olur. Başka bir ifadeyle, her iki şok Azerbaycan ekonomisinde stagflasyonist etkiler ortaya çıkarmaktadır. Bu bulgular negatif petrol fiyat şokunun Azerbaycan ekonomisini devalüasyona yol açarak etkilediğini ortaya koymaktadır. Ayrıca, Azerbaycan ekonomisindeki dalgalanmaların önemli bir kısmı devalüasyon ve petrol fiyat şokları tarafından açıklanmaktadır. Elde edilen bulgular, Azerbaycan ekonomisinin petrol fiyatındaki dalgalanmalara aşırı duyarlı olduğunu işaret etmektedir. Bu duyarlılığı azaltmak için petrol gelirlerine aşırı bağımlılığı azaltacak önlemler alınmalıdır.