The impact of domestic debt on private investment in the Gambia

Abstract

İç borçlanma birçok gelişmekte olan ülke için açık finansman kaynağı olmuştur. Kanıtlar, iç borçların yerel para birimi cinsinden oluşması nedeniyle gelişmekte olan ülkelerin para birimi riskini ortaya koymaktadır. Bununla birlikte, iç borçlanma dış borçlardan daha yüksek faiz oranlarına sahiptir. Ayrıca, aşırı iç borçlanma, özel kredi ve yatırımın kalabalığına düşebilir. Bu bağlamda ana araştırma sorularımızı cevaplamaya çalışıyoruz. İlk olarak, iç borç Gambiya'da özel yatırım üzerinde olumsuz bir etki yaratıyor mu? İkincisi, faiz oranı, özel yatırımlar üzerinde kalabalık bir etkiye sahip mi? Bu araştırma sorularını ampirik bir şekilde cevaplamak için, neoklasik yatırım fonksiyonuna dayanan bir yatırım modeli geliştirdik ve 1980-2013 yılları arasındaki yıllık zaman serisi verilerini değerlendirdik. Bağımlı değişken, özel yatırım ve açıklayıcı değişkenler arasındaki bağları incelemek için, Autoregressive Distributed Lag (ARDL) modeli kullandı. Sınırların test sonucuna dayanarak, değişkenlerimiz arasında uzun vadeli bir ilişki olduğuna dair kanıtlar vardı. Dahası, iç borç stokunun kısa vadede özel yatırımlar üzerinde olumsuz etkisi olduğu tespit edildi. Öte yandan, reel faiz oranları uzun vadede özel yatırımlar üzerinde kalabalık bir etkiye sahipken kısa vadede olumlu bir etki yarattı. Bu çalışma, iç borçlanmanın seviyesini optimum veya sürdürülebilir seviyelere çekebilmek için sürdürülebilir mali ve para politikaları oluşturma konusundaki karar vericiler için bir rehber olacaktır. Ayrıca, herhangi bir ülkenin ekonomik büyümesinde ve kalkınmasında kilit bir sütun olan özel sektörün etkinleştirilmesi için araçlar sağlayacaktır.