Türkiye'de kar dağıtım politikasının şirket değerine etkisi ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsasına kayıtlı şirketler üzerinde bir değerlendirme

Abstract

Anonim şirketlerde her yıl önemli karar aşamalarından birisi kar dağıtım politikasının belirlenmesidir. Çünkü verilecek karar anonim şirketin finansal yapısını, yeni yatırım planlarını, ortakların servetlerini ve hepsinden önemlisi şirketin piyasa değerini etkileyecektir. Anonim şirketler açısından finansal amaç şirketin piyasa değerini dolayısıyla ortakların servetlerini arttırmaktır. Bu açıdan anonim şirketlerde kar dağıtım politikasının bu amacı gerçekleştirmede önemli olduğu açıktır. Bu çalışmada kar dağıtım politikasının hisse senetleri fiyatlarını dolayısıyla şirket değerini etkilediği ileri sürülmekte ve yatırımcıların kar dağıtım politikasına verdikleri önem incelenmeye çalışılmaktadır. Bu çalışma iki bölümden oluşmaktadır. Birinci bölümde kar dağıtım politikasıyla ilgili olarak sırasıyla kavramlar, kar dağıtım politikasının önemi, çeşitleri, bu politikayı etkileyen faktörler ve kar dağıtımında kullanılabilecek finansal kaynaklar incelenmeye çalışılmaktadır. İkinci bölümde kar dağıtım politikasının anonim şirketin piyasa değerine etkisi incelenmektedir. Burada, kar dağıtım politikasıyla ilgili görüşler, bu görüşlerin Türkiye açısından değerlendirilmesi, kar dağıtım politikası çeşitlerinin ve kar dağıtımında kullanılabilecek finansal kaynakların hisse senetleri değerine etkisi incelenmeye çalışılmaktadır.